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Securities Law Blog
Use the search or alphabetical categories to locate information on any and all schedules, rules, legislation or updates to corporate and securities laws. Laura Anthony, Esq. has been publishing weekly articles for the past 600 weeks. If you need assistance or have questions, please reach out to Laura Anthony, Esquire, Founding Partner of Anthony, Linder & Cacomanolis, PLLC using any of the contact forms on this site or visit the firm website for further information.
RECENT POSTS
SEC、外国人インサイダー責任強化法に関する免除命令と技術的ガイダンスを発行
2026年2月、SECは、外国インサイダー責任強化法（HFIAA）の継続的な実施の一環として、免除命令および包括的なよくある質問（FAQ）を公表しました。HFIAAは、証券取引法第16条(a)に基づくインサイダー報告義務を、外国私募発行体（FPI）の役員および取締役にも拡大するものです
SEC Issues Exemptive Order And Technical Guidance On The Holding Foreign Insiders Accountable Act
In February 2026, the SEC issued an Exemptive Order and a comprehensive set of Frequently Asked Questions (FAQs) as part of its ongoing implementation of the Holding Foreign Insiders Accountable Act (“HFIAA”). The HFIAA expands insider reporting obligations under Section 16(a) of the Securities Exchange Act to officers and directors of foreign private issuers (“FPIs”).
テキサス証券取引所（TXSE）
2025年10月、SECは新たな全米証券取引所であるテキサス証券取引所（TXSE）を承認しました。TXSEは、ここ数十年でSECの承認を受けた初の完全統合型の全米証券取引所です。TXSEは、2026年にETP（上場取引型商品）およびSPACを含む企業の上場を開始する予定です。
The TXSE
In October 2025, the SEC approved the Texas Stock Exchange (“TXSE”), a new national securities exchange. The TXSE is the first fully integrated national securities exchange to receive SEC approval in decades. The TXSE is expected to launch ETP and corporate listings, including SPACs in 2026.
SEC、越境詐欺対策タスクフォースを設置
2025年9月5日、SECは、米国市場にアクセスする外国拠点企業に関連する詐欺リスクを対象とするクロスボーダー・タスクフォースの設置を発表し、中国を高リスク管轄として明示的に名指ししました。今回のタスクフォースは、中国拠点の発行体に広範に見られる不正行為への懸念に対応するための、さらなる規制上の動きの一環と位置付けられます。
SEC Cross Border Task Force To Combat Fraud
On September 5, 2025, the SEC announced a Cross-Border Task Force targeting fraud risks in foreign-based companies accessing U.S. markets, with China explicitly named as a high-risk jurisdiction. The SEC’s Task Force represents another regulatory development targeting concerns about pervasive fraud involving China based issuers.
ADRと日本の普通株式：日本企業による米国IPOのストラクチャリング
米国での新規株式公開（IPO）を検討する日本企業にとって、最初期かつ極めて重要なストラクチャリング上の判断は、米国預託証券（ADR）を通じて上場するか、あるいは日本の普通株式を直接上場するかという点です。歴史的には、ADRが事実上の標準的手法であり、場合によっては唯一の現実的な選択肢とされてきました。しかし、現在はもはやそうした状況ではありません。
ADRs vs. Japanese Common Shares Structuring A U.S. IPO For Japanese Issuers
For Japanese companies considering an initial public offering in the United States, one of the earliest — and most consequential — structuring decisions is whether to list through American Depositary Receipts (“ADRs”) or to list Japanese common shares directly. Historically, ADRs were the default (and often the only viable) path. That is no longer the case.
外国企業の内部関係者の説明責任を確保する法律
The Holding Foreign Insiders Accountable Act
ホワイトハウス、議決権行使助言会社を対象とする大統領令を発令
White House Issues Executive Order Targeting Proxy Advisory Firms
アトキンス委員長、米国資本市場の再活性化に関する見解を示す
Chairman Atkins Talks Revitalizing American’s Markets
FINRA、中国拠点の顧客を持つブローカー・ディーラーに対する調査を開始
強制仲裁条項は、もはやSECにとって問題ではなくなった
Mandatory Arbitration Provisions Are No Longer A Problem For The SEC
Market Makers Rely on Due Diligence in Reverse Mergers
OTCBB Reporting Requirements Enable Successful Reverse Mergers
Examination of Rule 144 and Potential Interpretations
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