市場総括 ― 2026年第1四半期
今回のマーケットレポートでは、2026年第1四半期を取り上げています。2024年11月および12月のレビューについては をご覧ください。2024年10月については、2025年第1四半期については 、2025年第2四半期については 、2025年第3四半期については、そして2025年第4四半期については をご参照ください。
2025年第4四半期に、時価総額3,000万ドル以下の小型株IPOは5件（1月に2件、2月に2件、3月に1件）プライシングされました。これは2025年第3四半期の23件から大幅な減少であり、さらに第3四半期自体も減少傾向にあったことを踏まえると、四半期ベースで明確な減少トレンドとなっています。実際のところ、四半期全体としてこれほど少ない小型株ディール数は記憶にない水準です。一方で、ダイレクト・リスティングは引き続き拡大しており、2025年第4四半期には7件が取引を開始しました。以下は、第1四半期のIPOに関する主要ディール情報をまとめたチャートです。
また、2026年第1四半期にはナスダックへの外国企業によるIPOは見られなかった点も注目されます。これは、外国企業に対する不正操作懸念を理由として、ナスダックが上場を阻止する裁量権を拡大した新ルールの直接的な影響である可能性が高いと考えられます。詳細については をご参照ください。
| 取引所 | 募集金額 | 国内／外国発行体 | 主幹事証券会社 |
| NYSEアメリカン市場 | 約2,000万ドル | 国内 | MDB Capital |
| NYSEアメリカン市場 | 1,000万ドル | 外国 | RBW Capital Partners, LLC and Revere Securities, LLC |
| NYSEアメリカン市場 | 2,500万ドル | 国内 | Titan Partners |
| ナスダック・キャピタル市場 | 2,400万ドル | 国内 | The Benchmark Company, LLC |
| ナスダック・キャピタル市場 | 1,500万ドル | 国内 | Lucid Capital Markets |
著者
ローラ・アンソニー弁護士
設立パートナー
アンソニー、リンダー＆カコマノリス
企業法務および証券法務事務所
証券弁護士ローラ・アンソニー氏とその経験豊富な法律チームは、中小規模の非公開企業、上場企業、そして上場予定の非公開企業に対して継続的な企業顧問サービスを提供しています。ナスダック、NYSEアメリカン、または店頭市場（例えばOTCQBやOTCQX）で上場を目指す企業も対象です。20年以上にわたり、Anthony, Linder & Cacomanolis, PLLC（ALC）は、迅速でパーソナライズされた最先端の法的サービスをクライアントに提供してきました。当事務所の評判と人脈は、投資銀行、証券会社、機関投資家、その他の戦略的提携先への紹介など、クライアントにとって非常に貴重なリソースとなっています。当事務所の専門分野には、1933年証券法の募集・販売および登録要件の遵守（レギュレーションDおよびレギュレーションSに基づく私募取引、PIPE取引、証券トークン・オファリング、イニシャル・コイン・オファリングを含む）が含まれますが、これに限定されません。規制A/A+オファリング、S-1、S-3、S-8フォームの登録申請、S-4フォームによる合併登録、1934年証券取引法の遵守（フォーム10による登録、フォーム10-Q、10-K、8-Kおよび14C情報・14A委任状報告書）、あらゆる形態の株式公開取引、合併・買収（リバースマージャーおよびフォワードマージャーを含む）、ナスダックやNYSEアメリカンを含む証券取引所のコーポレートガバナンス要件への申請および遵守、一般企業取引、一般契約および事業取引が含まれます。アンソニー氏と当事務所は、合併・買収取引において、買収対象企業と買収企業の双方を代理し、合併契約、株式交換契約、株式購入契約、資産購入契約、組織再編契約などの取引文書を作成します。ALC法務チームは、公開企業が連邦および州の証券法やSROs要件に準拠することを支援しており、15c2-11申請、社名変更、リバース・フォワードスプリット、本拠地変更などにも対応しています。アンソニー氏はまた、中堅・中小企業向けの業界ニュースのトップ情報源であるSecuritiesLawBlog.comの著者であり、企業財務に特化したポッドキャスト『LawCast.com: Corporate Finance in Focus』のプロデューサー兼ホストでもあります。当事務所は、ニューヨーク、ロサンゼルス、マイアミ、ボカラトン、ウェストパームビーチ、アトランタ、フェニックス、スコッツデール、シャーロット、シンシナティ、クリーブランド、ワシントンD.C.、デンバー、タンパ、デトロイト、ダラスなど、多くの主要都市でクライアントを代理しています。
アンソニー氏は、Crowdfunding Professional Association（CfPA）、パームビーチ郡弁護士会、フロリダ州弁護士会、アメリカ弁護士会（ABA）および連邦証券規制やプライベート・エクイティ・ベンチャーキャピタルに関するABA委員会など、さまざまな専門団体のメンバーです。パームビーチ郡およびマーティン郡のアメリカ赤十字社、スーザン・コーメン財団、オポチュニティ社（Opportunity, Inc.）、ニュー・ホープ・チャリティーズ、フォー・アーツ協会（Society of the Four Arts）、ノートン美術館、パームビーチ郡動物園協会、クラヴィス・パフォーミング・アーツ・センターなど、複数の地域社会慈善団体を支援しています。
アンソニー氏はフロリダ州立大学ロースクールを優秀な成績で卒業しており、1993年から弁護士として活動しています。
Anthony, Linder & Cacomanolis, PLLC にお問い合わせください。技術的な内容に関するご質問もいつでも歓迎いたします。
Anthony, Linder & Cacomanolis, PLLC を Facebook、LinkedIn、YouTube、Pinterest、Twitter でフォローしてください。
Anthony, Linder & Cacomanolis, PLLCは、本情報を教育目的の一般情報として提供しています。本情報は一般的な内容であり、法的助言を構成するものではありません。さらに、本情報の利用や送受信は、当事務所との弁護士–依頼者関係を成立させるものではありません。したがって、本情報を通じて当事務所と行ういかなる通信も、特権または機密として扱われることはありません。
© Anthony, Linder & Cacomanolis, PLLC