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Securities Law Blog
Use the search or alphabetical categories to locate information on any and all schedules, rules, legislation or updates to corporate and securities laws. Laura Anthony, Esq. has been publishing weekly articles for the past 600 weeks. If you need assistance or have questions, please reach out to Laura Anthony, Esquire, Founding Partner of Anthony, Linder & Cacomanolis, PLLC using any of the contact forms on this site or visit the firm website for further information.
RECENT POSTS
SEC Publishes CFI On “Participant” Status For Activist Fund Investors In Proxy Solicitations And Disclosures On Schedule 13D
On July 9, 2026, the SEC’s Division of Corporation Finance released three crucial new Corporation Finance Interpretation (CFI), clarifying participant status in proxy solicitations. This positive development represents a major victory for public companies, shielding them from expensive, disruptive board battles funded by anonymous activist syndicates. The updated CFI is perfectly aligned with the agency’s “minimum effective dose” strategy championed by Chairman Paul Atkins to revitalize our capital markets and remove unnecessary regulatory friction (see my previous blog HERE).
SEC、委任状勧誘におけるアクティビスト・ファンド投資家の「参加者」該当性およびSchedule 13D上の開示に関するCFIを公表
2026年7月9日、SEC企業財務部は、委任状勧誘における「参加者」の該当性を明確化する、3件の重要な新たな企業財務解釈（CFI）を公表しました。この前向きな動きは、匿名のアクティビスト・シンジケートから資金提供を受けた、高コストで企業活動を混乱させる取締役会をめぐる争いから公開会社を守るうえで、大きな勝利となるものです。今回更新されたCFIは、ポール・アトキンス委員長が資本市場の活性化と不要な規制上の摩擦の解消を目的として推進する「必要最小限の有効な措置」という戦略とも完全に整合しています（以前のブログはこちらをご覧ください）。
SEC Approves NYSE Rule For The Listing And Trading Of Digital Asset Securities
On April 15, 2026, the SEC issued an order (Release No. 34-105260) approving a significant rule change by the New York Stock Exchange (NYSE) to adopt listing standards and trading protocols for “Digital Asset Securities.” This approval follows the landmark Nasdaq rule change I analyzed HERE and represents the completion of a unified regulatory bridge between traditional exchange architecture and distributed ledger technology (DLT).
SEC、デジタル資産証券の上場・取引に関するNYSE規則を承認
2026年4月15日、米国証券取引委員会（SEC）は、ニューヨーク証券取引所（NYSE）が「デジタル資産証券」の上場基準および取引プロトコルを導入するための重要な規則変更を承認する命令（リリース番号34-105260）を発出しました。この承認は、私がで解説した画期的なナスダックの規則変更に続くものであり、従来型の取引所インフラと分散型台帳技術（DLT）を結ぶ統一的な規制上の橋渡しが完成したことを意味します。
Three Paths To A US Listing Prepared by Crocker Coulson, AUM Advisors
THREE PATHS TO A US LISTING: IPO, De-SPAC, or Direct Listing? An Evidence-Based Decision Framework for Management Teams and Boards of Overseas Companies
米国上場への3つの道（AUM Advisors、クロッカー・コールソン作成）
本ガイドは、米国上場を検討している米国外企業の経営陣および取締役会に向けて書かれている——売り込みの席に着く前に、米国市場に至る3つの経路について、明確でエビデンスに基づいた理解を得たいと考える方々のためのものである。 米国上場を検討する企業は、引受証券会社からは「伝統的IPOこそがゴールド・スタンダードである」と聞かされるだろう。SPACスポンサーからは「SPAC合併の方が速く、確実である」と聞かされる。また、アドバイザーからは「ダイレクト・リスティングならIPOやDe-SPACに伴う手数料や希薄化を最小化できる」と言われるかもしれない。
SEC Approves NASDAQ Rule For The Listing And Trading Of Digital Asset Securities
On March 19, 2026, the SEC issued an order approving a groundbreaking Nasdaq rule change that establishes a dedicated regulatory framework for the listing and trading of “Digital Asset Securities.” This approval marks a definitive shift in the modernization of the U.S. capital markets, providing a transparent pathway for issuers to utilize distributed ledger technology (DLT) for the issuance and secondary trading of securities on a national securities exchange. This final approval follows the Exchange’s initial proposal from December 2025, which I analyzed in detail HERE.
SEC、デジタル資産証券の上場・取引に関するナスダック規則を承認
2026年3月19日、米国証券取引委員会（SEC）は、「デジタル資産証券」の上場および取引に特化した規制枠組みを確立する、ナスダックの画期的な規則変更を承認する命令を発出しました。この承認は、米国資本市場の近代化における明確な転換点となるものであり、発行会社が分散型台帳技術（DLT）を活用して、全米証券取引所における証券の発行および流通市場での取引を行うための透明性の高い道筋を示すものです。今回の最終承認は、2025年12月にナスダックが提出した当初の提案に続くものであり、その内容については、こちら で詳しく解説していま
SEC、NYSEアメリカンの低価格株式の上場廃止基準を迅速承認
The SEC’S 2026 Regulatory Agenda
SECの2026年規制アジェンダ
NYSEアメリカン、低価格証券の上場廃止を迅速化するための規則改正を提案
ナスダック、上場維持基準として時価総額500万ドルの厳格な最低基準を正式承認―審査請求により効力停止
Market Wrap-Up – Second Quarter 2026
マーケット総括 ― 2026年第2四半期
Market Makers Rely on Due Diligence in Reverse Mergers
OTCBB Reporting Requirements Enable Successful Reverse Mergers
Examination of Rule 144 and Potential Interpretations
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