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Securities Law Blog
Use the search or alphabetical categories to locate information on any and all schedules, rules, legislation or updates to corporate and securities laws. Laura Anthony, Esq. has been publishing weekly articles for the past 600 weeks. If you need assistance or have questions, please reach out to Laura Anthony, Esquire, Founding Partner of Anthony, Linder & Cacomanolis, PLLC using any of the contact forms on this site or visit the firm website for further information.
RECENT POSTS
NASDAQ Amends Listing Rule 5505 To Mandate Strict $4.00 Floor Initial Listing Price
On October 7, 2026, the SEC published notice of immediate effectiveness of Nasdaq’s proposed modified Listing Rule 5505. The amendment eliminates the alternative price framework that allowed companies to list on the Capital Market tier at share values between $2.00 and $4.00. As a result, all corporate applicants seeking initial listing must now satisfy a
ナスダック、上場規則5505を改正し、新規上場時の最低買い気配値を4.00ドルに厳格化
2026年10月7日、SECは、ナスダックが提案した上場規則5505の改正について、即時発効の通知を公表した。今回の改正により、キャピタル・マーケット市場への上場に際し、株価が2.00ドル以上4.00ドル未満の企業に認められていた代替価格基準が廃止される。これにより、新規上場を申請するすべての企業は、一律かつ例外のない最低買い気配値4.00ドルの要件を満たさなければならなくなった。
SEC Publishes CFI On “Participant” Status For Activist Fund Investors In Proxy Solicitations And Disclosures On Schedule 13D
On July 9, 2026, the SEC’s Division of Corporation Finance released three crucial new Corporation Finance Interpretation (CFI), clarifying participant status in proxy solicitations. This positive development represents a major victory for public companies, shielding them from expensive, disruptive board battles funded by anonymous activist syndicates. The updated CFI is perfectly aligned with the agency’s “minimum effective dose” strategy championed by Chairman Paul Atkins to revitalize our capital markets and remove unnecessary regulatory friction (see my previous blog HERE).
SEC、委任状勧誘におけるアクティビスト・ファンド投資家の「参加者」該当性およびSchedule 13D上の開示に関するCFIを公表
2026年7月9日、SEC企業財務部は、委任状勧誘における「参加者」の該当性を明確化する、3件の重要な新たな企業財務解釈（CFI）を公表しました。この前向きな動きは、匿名のアクティビスト・シンジケートから資金提供を受けた、高コストで企業活動を混乱させる取締役会をめぐる争いから公開会社を守るうえで、大きな勝利となるものです。今回更新されたCFIは、ポール・アトキンス委員長が資本市場の活性化と不要な規制上の摩擦の解消を目的として推進する「必要最小限の有効な措置」という戦略とも完全に整合しています（以前のブログはこちらをご覧ください）。
SEC Approves NYSE Rule For The Listing And Trading Of Digital Asset Securities
On April 15, 2026, the SEC issued an order (Release No. 34-105260) approving a significant rule change by the New York Stock Exchange (NYSE) to adopt listing standards and trading protocols for “Digital Asset Securities.” This approval follows the landmark Nasdaq rule change I analyzed HERE and represents the completion of a unified regulatory bridge between traditional exchange architecture and distributed ledger technology (DLT).
SEC、デジタル資産証券の上場・取引に関するNYSE規則を承認
2026年4月15日、米国証券取引委員会（SEC）は、ニューヨーク証券取引所（NYSE）が「デジタル資産証券」の上場基準および取引プロトコルを導入するための重要な規則変更を承認する命令（リリース番号34-105260）を発出しました。この承認は、私がで解説した画期的なナスダックの規則変更に続くものであり、従来型の取引所インフラと分散型台帳技術（DLT）を結ぶ統一的な規制上の橋渡しが完成したことを意味します。
Three Paths To A US Listing Prepared by Crocker Coulson, AUM Advisors
THREE PATHS TO A US LISTING: IPO, De-SPAC, or Direct Listing? An Evidence-Based Decision Framework for Management Teams and Boards of Overseas Companies
米国上場への3つの道（AUM Advisors、クロッカー・コールソン作成）
本ガイドは、米国上場を検討している米国外企業の経営陣および取締役会に向けて書かれている——売り込みの席に着く前に、米国市場に至る3つの経路について、明確でエビデンスに基づいた理解を得たいと考える方々のためのものである。 米国上場を検討する企業は、引受証券会社からは「伝統的IPOこそがゴールド・スタンダードである」と聞かされるだろう。SPACスポンサーからは「SPAC合併の方が速く、確実である」と聞かされる。また、アドバイザーからは「ダイレクト・リスティングならIPOやDe-SPACに伴う手数料や希薄化を最小化できる」と言われるかもしれない。
SECが電子配信に関する規制案を提示：資本市場コミュニケーションの近代化
SEC、NYSEアメリカンの低価格株式の上場廃止基準を迅速承認
The SEC’S 2026 Regulatory Agenda
SECの2026年規制アジェンダ
NYSEアメリカン、低価格証券の上場廃止を迅速化するための規則改正を提案
ナスダック、上場維持基準として時価総額500万ドルの厳格な最低基準を正式承認―審査請求により効力停止
Market Makers Rely on Due Diligence in Reverse Mergers
OTCBB Reporting Requirements Enable Successful Reverse Mergers
Examination of Rule 144 and Potential Interpretations
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