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Securities Law Blog
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RECENT POSTS
SEC Approves NASDAQ Rule For The Listing And Trading Of Digital Asset Securities
On March 19, 2026, the SEC issued an order approving a groundbreaking Nasdaq rule change that establishes a dedicated regulatory framework for the listing and trading of “Digital Asset Securities.” This approval marks a definitive shift in the modernization of the U.S. capital markets, providing a transparent pathway for issuers to utilize distributed ledger technology (DLT) for the issuance and secondary trading of securities on a national securities exchange. This final approval follows the Exchange’s initial proposal from December 2025, which I analyzed in detail HERE.
SEC、デジタル資産証券の上場・取引に関するナスダック規則を承認
2026年3月19日、米国証券取引委員会（SEC）は、「デジタル資産証券」の上場および取引に特化した規制枠組みを確立する、ナスダックの画期的な規則変更を承認する命令を発出しました。この承認は、米国資本市場の近代化における明確な転換点となるものであり、発行会社が分散型台帳技術（DLT）を活用して、全米証券取引所における証券の発行および流通市場での取引を行うための透明性の高い道筋を示すものです。今回の最終承認は、2025年12月にナスダックが提出した当初の提案に続くものであり、その内容については、こちら で詳しく解説していま
SEC Proposes Regulation Crypto Assets: Chartering A Clear Capital-Raising And Exit Framework For Token Issuers – Part 2
On August 18, 2026, the SEC took its most historic step toward modernizing digital market rules by proposing Regulation Crypto Assets. This landmark proposal establishes a purpose-built federal pathway for token fundraising transactions and a conditional exit from investment contract status. By shifting from a policy of regulation by enforcement to a codified set of exemptions and safe harbors, the SEC has provided clear parameters that public company boards, founders, and advisers need to structure compliant offerings.
SEC、Regulation Crypto Assetsを提案：トークン発行者の資金調達とイグジットに向けた明確な枠組みを構築 ― パート2
2026年8月18日、米国証券取引委員会（SEC）は、「Regulation Crypto Assets」を提案し、デジタル市場規制の近代化に向けて、これまでで最も歴史的な一歩を踏み出しました。この画期的な提案は、トークンによる資金調達取引のために特別に設計された連邦レベルの枠組みを確立するとともに、一定の条件の下で投資契約としての地位から離脱するための道筋を示すものです。SECは、「エンフォースメントによる規制」から、成文化された免除規定およびセーフハーバーへと方針を転換することで、上場企業の取締役会、創業者、アドバイザーが法令に準拠した募集を組成するために必要な明確な基準を示しました。
SEC Proposes Regulation Crypto Assets: Chartering A Clear Capital-Raising And Exit Framework For Token Issuers – Part 1
On August 18, 2026, the SEC took its most historic step toward modernizing digital market rules by proposing Regulation Crypto Assets. This landmark proposal establishes a purpose-built federal pathway for token fundraising transactions and a conditional exit from investment contract status. By shifting from a policy of regulation by enforcement to a codified set of exemptions and safe harbors, the SEC has provided clear parameters that public company boards, founders, and advisers need to structure compliant offerings.
SEC、暗号資産に関する規則を提案：トークン発行者の資金調達とイグジットに向けた明確な枠組みを構築 ― パート1
2026年8月18日、米国証券取引委員会（SEC）は、「Regulation Crypto Assets」を提案し、デジタル市場規制の近代化に向けた歴史的な一歩を踏み出しました。この画期的な提案は、トークンによる資金調達取引のために特別に設計された連邦レベルの枠組みを確立するとともに、一定の条件の下で投資契約としての地位から離脱するための道筋を示すものです。SECは、「エンフォースメントによる規制」から、成文化された免除規定およびセーフハーバーへと方針を転換することで、上場企業の取締役会、創業者、アドバイザーがコンプライアンスに則った募集を構築するために必要な明確な基準を示しました。
SEC Proposes Regulation E-Delivery: Modernizing Capital Markets Communications
On July 16, 2026, the SEC published proposed Regulation E-Delivery (“Reg E-Delivery”) to expand the ability of issuers, market intermediaries, and others to use electronic delivery to satisfy requirements to deliver regulatory information, including proxy statements and prospectuses, under the federal securities laws. This sweeping rulemaking would shift the default mechanism for regulatory disclosures from traditional paper mailing to electronic delivery across federal securities laws.
SECが電子配信に関する規制案を提示：資本市場コミュニケーションの近代化
2026年7月16日、SECは、発行会社、マーケット・インターミディアリーなどが、連邦証券法に基づく委任状説明書や目論見書を含む法令上の情報の交付義務を電子配信によって履行できる範囲を拡大する規則案「電子配信規則案」を公表しました。この包括的な規則制定により、連邦証券法全般における法令上の開示のデフォルトの手段は、従来の紙媒体による郵送から電子配信へと移行することになります。
ナスダック、上場維持基準として時価総額500万ドルの厳格な最低基準を正式承認―審査請求により効力停止
Market Wrap-Up – Second Quarter 2026
マーケット総括 ― 2026年第2四半期
Tally Of NYSE American Recent Rule Changes And Proposals
NYSE Americanの最近の規則改正・規則改正案の一覧
Tally Of NASDAQ Rule Changes And Proposals
ナスダック規則の改正・改正案一覧
ナスダック、SECによる取引停止後の企業を上場廃止とする新たな規則を導入
Market Makers Rely on Due Diligence in Reverse Mergers
OTCBB Reporting Requirements Enable Successful Reverse Mergers
Examination of Rule 144 and Potential Interpretations
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