今回の市場要約は、2025年第4四半期をカバーしています。2024年11月と12月のレビューについては、 を参照してください。2024年10月については、 を参照してください。2025年第1四半期については、 を参照してください。2025年第2四半期については、 を参照してください。 2025年第3四半期については をご覧ください。
2025年第3四半期に価格決定された小型株（調達額3,000万ドル以下）のIPOは23件（10月14件、11月4件、12月5件）となり、2025年第2四半期に価格決定された40件から大幅に減少しました。一方、ダイレクト・リスティングは明確な増加傾向を示しており、2025年第3四半期には6社が取引を開始しました。以下は、第3四半期のIPOに関する主要な取引情報をまとめたチャートです。
| 取引所 | 募集金額 | 国内／外国発行体 | 主幹事証券会社 |
| ナスダック・キャピタル市場 | 500万ドル | 外国 | US Tiger Securities, Inc. |
| ナスダック・キャピタル市場 | 500万ドル | 外国 | Cathay Securities, Inc. |
| ナスダック・グローバル市場 | 2,000万ドル＋16ドル | 外国 | Joseph Stone Capital, LLC |
| ナスダック・キャピタル市場 | 1,000万ドル | 外国 | Cathay Securities, Inc. |
| ナスダック・キャピタル市場 | 500万ドル | 外国 | Kingswood Capital Partners, LLC |
| ナスダック・キャピタル市場 | 848万ドル | 外国 | Bancroft Capital, LLC |
| NYSEアメリカン市場 | 1,020万ドル | 外国 | Revere Securities |
| ナスダック・キャピタル市場 | 500万ドル | 外国 | Craft Capital Management, LLC and Revere Securities |
| ナスダック・キャピタル市場 | 560万ドル | 外国 | Craft Capital Management, LLC and Revere Securities |
| ナスダック・キャピタル市場 | 600万ドル | 外国 | AC Sunshine Securities, LLC and Univest Securities |
| ナスダック・グローバル市場 | 3,000万ドル | 外国 | D. Boral Capital |
| ナスダック・キャピタル市場 | 640万ドル | 外国 | Cathay Securities |
| ナスダック・キャピタル市場 | 700万ドル | 外国 | D. Boral Capital and Revere Securities |
| ナスダック・キャピタル市場 | 950万ドル | 外国 | D. Boral Capital |
| ナスダック・キャピタル市場 | 1,500万3,000ドル | 国内 | Craig-Hallum Capital Group, LLC |
| NYSEアメリカン市場 | 1,440万360ドル | 外国 | Network1 Financial Securities, Inc. |
| ナスダック・キャピタル市場 | 400万ドル | 国内 | D. Boral Capital |
| NYSEアメリカン市場 | 1,500万ドル | 国内 | ThinkEquity |
| ナスダック・キャピタル市場 | 1,995万5,000ドル | 国内 | Northland Capital Markets and Craig-Hallum Capital Group, LLC |
| NYSEアメリカン市場 | 1,000万ドル | 外国 | ThinkEquity |
| NYSEアメリカン市場 | 1,000万ドル | 外国 | US Tiger Securities, Inc. |
| NYSEアメリカン市場 | 1,000万ドル | 国内 | Alliance Global Partners and Roberts & Ryan, Inc. |
| NYSEアメリカン市場 | 1,500万ドル | 外国 | Prime Number Capital |
著者
ローラ・アンソニー弁護士
設立パートナー
アンソニー、リンダー＆カコマノリス
企業法務および証券法務事務所
証券弁護士ローラ・アンソニー氏とその経験豊富な法律チームは、中小規模の非公開企業、上場企業、そして上場予定の非公開企業に対して継続的な企業顧問サービスを提供しています。ナスダック、NYSEアメリカン、または店頭市場（例えばOTCQBやOTCQX）で上場を目指す企業も対象です。20年以上にわたり、Anthony, Linder & Cacomanolis, PLLC（ALC）は、迅速でパーソナライズされた最先端の法的サービスをクライアントに提供してきました。当事務所の評判と人脈は、投資銀行、証券会社、機関投資家、その他の戦略的提携先への紹介など、クライアントにとって非常に貴重なリソースとなっています。当事務所の専門分野には、1933年証券法の募集・販売および登録要件の遵守（レギュレーションDおよびレギュレーションSに基づく私募取引、PIPE取引、証券トークン・オファリング、イニシャル・コイン・オファリングを含む）が含まれますが、これに限定されません。規制A/A+オファリング、S-1、S-3、S-8フォームの登録申請、S-4フォームによる合併登録、1934年証券取引法の遵守（フォーム10による登録、フォーム10-Q、10-K、8-Kおよび14C情報・14A委任状報告書）、あらゆる形態の株式公開取引、合併・買収（リバースマージャーおよびフォワードマージャーを含む）、ナスダックやNYSEアメリカンを含む証券取引所のコーポレートガバナンス要件への申請および遵守、一般企業取引、一般契約および事業取引が含まれます。アンソニー氏と当事務所は、合併・買収取引において、買収対象企業と買収企業の双方を代理し、合併契約、株式交換契約、株式購入契約、資産購入契約、組織再編契約などの取引文書を作成します。ALC法務チームは、公開企業が連邦および州の証券法やSROs要件に準拠することを支援しており、15c2-11申請、社名変更、リバース・フォワードスプリット、本拠地変更などにも対応しています。アンソニー氏はまた、中堅・中小企業向けの業界ニュースのトップ情報源であるSecuritiesLawBlog.comの著者であり、企業財務に特化したポッドキャスト『LawCast.com: Corporate Finance in Focus』のプロデューサー兼ホストでもあります。当事務所は、ニューヨーク、ロサンゼルス、マイアミ、ボカラトン、ウェストパームビーチ、アトランタ、フェニックス、スコッツデール、シャーロット、シンシナティ、クリーブランド、ワシントンD.C.、デンバー、タンパ、デトロイト、ダラスなど、多くの主要都市でクライアントを代理しています。
アンソニー氏は、Crowdfunding Professional Association（CfPA）、パームビーチ郡弁護士会、フロリダ州弁護士会、アメリカ弁護士会（ABA）および連邦証券規制やプライベート・エクイティ・ベンチャーキャピタルに関するABA委員会など、さまざまな専門団体のメンバーです。パームビーチ郡およびマーティン郡のアメリカ赤十字社、スーザン・コーメン財団、オポチュニティ社（Opportunity, Inc.）、ニュー・ホープ・チャリティーズ、フォー・アーツ協会（Society of the Four Arts）、ノートン美術館、パームビーチ郡動物園協会、クラヴィス・パフォーミング・アーツ・センターなど、複数の地域社会慈善団体を支援しています。
アンソニー氏はフロリダ州立大学ロースクールを優秀な成績で卒業しており、1993年から弁護士として活動しています。
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